虽然10月份的房地产投资有微幅反弹、固投增速放缓减弱；然消费、规模工业增加值等主要指标均增长继续放缓，整体看10月经济数据再次低于预期，显示国内消费需求依然不足的现状。对钢铁行业而言，将在很大程度上继续遏制下游钢材需求的释放量，继续形成利空影响。

10月经济增长低于预期，钢铁需求仍在降低

11月13日下午，国家统计局发布房地产、零售、工业增加值、固投等方面的经济指标，总体低于此前市场预期，说明我国仍然面临较大的经济下行压力，在结合此前月初发布的CPI、PPI指数数据，后期国家继续出台适当的稳增长政策措施的空间和必要性都较大。

受到国内经济增长继续下行压力的影响，10月份我国钢铁消费能力依然偏低，除基建工程项目对线螺等建筑钢材需求较为稳定外，制造行业对相关钢材的需求情况并不理想，仍旧深陷产能过剩泥潭难以自拔。钢材市场终端采购多以分散型按需购入为主要操作模式，市场在同质化竞争关系下，成交时降价吸引订单的情况比较多。

好的表现在于，房地产市场在政策松绑之后销售小幅好转，但整个房地产行业投资增速仍在放缓通道；且家电、汽车等制造业领域消费也在继续放缓；基建虽然在好转，然仍旧无法抵消房地产疲软带来的对钢铁需求减弱的幅度。

年内难以继续出台稳增长措施，基建投资加码不足以拉动钢铁需求释放

虽然数据显示10月份的国内经济不如预期，且十一月份因为重大会议采取的限产措施对经济增长带来一定的影响，预计进一步走弱；但市场机构多认为，当前经济增速尚且在国家容忍范围内；未来重心仍在深化改革、经济结构调整等方面，预计2015年中央还将继续主动下调经济增速，因此年内不太可能加码出台更多的经济刺激措施。

包括铁路建设在内的基建类稳增长措施正在快速发力；但由于冬季已至，北方地区户外多在0度以下，户外施工项目趋于停滞，将大大的对基建投资回升幅度打折扣，对于钢铁行业的需求不足影响较大。

11月份钢铁行业情绪大幅下降，市场信心明显不足。普氏能源报告表示11月中国钢铁情绪指数大幅下跌12.5至25.61点，为历史最低水平，APEC会议限产、终端需求回落、出口大幅下降导致市场情绪普遍下降。预计后期在经济疲软、季节性淡季、出口回落等因素叠加的负面影响下，年内我国钢铁需求还将继续下降，且市场对明年预期减弱，常规钢材冬储也难以实现，后期钢价易跌难涨将是大概率事件。【文/中国钢铁现货网 孟城祥】

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本文标题：[宏观看市]：从10月经济看后期钢价演绎之路

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