7月6日，神舟电脑预披露招股书，拟于创业板市场发行8200万股新股，占总股数的10%。这已经是神舟电脑第四次提交上市申请：2005年，计划赴港上市搁浅；2008年，冲击深圳中小板因金融危机搁浅；2011年3月，神舟电脑创业板上市申请再次未获通过。而在本次的创业板上市申请中，神舟电脑在未解决好过往问题的情况下，又添新伤。

旧病未愈：盈利能力差 质量存缺陷

对于一向以低价策略行走市场的神舟电脑，其盈利能力一直颇受质疑。招股说明书显示，神舟电脑2009-2011年的净利率分别为5.29%、5.54%及5.21%。盈利水平明显偏低。同时其产品受到原材料价格起伏影响也较大，2011年度公司主要生产原料中准系统、cpu、内存、硬盘等主要原材料都出现了一定程度的上涨，同时公司在招股书中坦承windows7操作系统的高额费用导致公司成本的进一步上涨。而神舟电脑存货周转率偏低的情况并未得到根本性的解决。虽然其2011年存货周转率相较往年有所改善，但4.50次/年的数据在行业内仍明显偏低。此外，其对国家...

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本文标题：神舟电脑四闯IPO：质量存缺陷 旧病未消又添新伤

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